4月21日飛凱材料正式發(fā)布了2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.26億元，同比增長10.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)3.90億元，同比大幅增長58.36%；扣非凈利潤3.67億元，同比增長53.15%，盈利能力顯著回升。作為從光通信領(lǐng)域起家的材料企業(yè)，飛凱材料紫外固化材料業(yè)務(wù)（核心為光纖光纜涂覆材料和汽車涂料）在2025年交出了一份亮眼答卷，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭與成長彈性。

　　報(bào)告顯示，2025年飛凱材料紫外固化材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.99億元，同比增長13.71%，毛利率為35.08%，同比提升0.21個(gè)百分點(diǎn)。該業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢反彈，與公司整體業(yè)績增長邏輯高度吻合。

　　飛凱材料在年報(bào)中指出，業(yè)績增長的核心驅(qū)動(dòng)力之一是“光纖新場景應(yīng)用顯現(xiàn)，行業(yè)需求實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長”。隨著AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)對于低時(shí)延、低損耗、高密度互連等光信號傳輸要求的升級，光纖產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)上升，不斷拉動(dòng)上游光纖制造材料的用量需求。作為光纖制造的關(guān)鍵配套材料，公司紫外固化材料的銷量隨行業(yè)景氣度上行實(shí)現(xiàn)同步增長，對營收業(yè)績做出了積極貢獻(xiàn)。

　　飛凱材料紫外固化材料業(yè)務(wù)在2023-2025年間呈現(xiàn)出清晰的成長曲線。2023年業(yè)務(wù)收入為6.38億元，毛利率33.75%，占公司總營收比重為23.39%；2024年收入小幅回落至6.15億元，但毛利率提升至34.87%，占比為21.08%；2025年收入躍升至6.99億元，毛利率進(jìn)一步升至35.08%，占比回升至21.68%。從產(chǎn)銷量看，2024年產(chǎn)量為14,605,425.36千克，銷量為13,958,203.22千克；2025年產(chǎn)量大幅增長至17,857,334.80千克（同比+22.27%），銷量增長至17,162,092.13千克（同比+22.95%）。產(chǎn)銷量增速顯著高于收入增速，主要原因是報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品市場均價(jià)略有下降（年報(bào)披露同比下降4.87%），但公司憑借出色的成本控制和規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了毛利率的穩(wěn)步提升，體現(xiàn)出強(qiáng)大的精益運(yùn)營能力。

　　據(jù)悉研究院的研究，全球光纖光纜市場正迎來新一輪景氣周期。受AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求拉動(dòng)，2025年全球數(shù)據(jù)中心光纖光纜需求同比增長75.90%。進(jìn)入2026年，高規(guī)格光纖價(jià)格持續(xù)走高，進(jìn)入3月，G.657.A2光纖價(jià)格已突破210元/芯公里，刷新歷史紀(jì)錄。光纖價(jià)格的上漲對上游涂料企業(yè)毛利彈性影響顯著，飛凱材料表示，目前公司光纖光纜涂覆材料產(chǎn)品的毛利率維持在合理水平，業(yè)務(wù)整體保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

　　從地區(qū)收入結(jié)構(gòu)看，2025年公司大陸市場收入占比高達(dá)92.17%，海外市場收入占比為7.83%，國內(nèi)市場仍為核心陣地。公司對此表示，目前業(yè)務(wù)仍以國內(nèi)市場為主，海外業(yè)務(wù)整體占比較小。不過，飛凱材料的海外布局日益完善。業(yè)務(wù)范圍已覆蓋美國、新加坡、馬來西亞和日本等多個(gè)地區(qū)。其中，飛凱美國有限公司是公司在海外核心的戰(zhàn)略發(fā)展平臺(tái)，負(fù)責(zé)北美市場的銷售及客戶維護(hù)；飛凱新加坡和位于馬來西亞的樂魯爾有限公司在當(dāng)?shù)丶皷|南亞地區(qū)發(fā)揮著重要的業(yè)務(wù)拓展作用。在與日本企業(yè)合作方面，公司主要通過設(shè)立全資子公司、與當(dāng)?shù)貎?yōu)勢企業(yè)開展戰(zhàn)略合作等方式推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)。隨著公司產(chǎn)品在海外市場的滲透率逐步提升，海外業(yè)務(wù)有望成為未來的增量空間。

　　2025年，飛凱材料在紫外固化材料領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，展現(xiàn)出對前沿技術(shù)的前瞻布局。

　　1. 空芯光纖涂料研發(fā)取得進(jìn)展。隨著AI數(shù)據(jù)中心對于低時(shí)延、高密度互連、耐彎損耗光纖需求的不斷增加，公司不斷豐富包括空芯光纖在內(nèi)的特種光纖涂料產(chǎn)品線，可實(shí)現(xiàn)多種應(yīng)用場景的覆蓋。公司表示，光纖涂覆材料可用于包含空芯光纖在內(nèi)的特種光纖領(lǐng)域，公司正緊密跟進(jìn)市場需求。

　　2. 汽車涂料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破?；谠谧贤夤袒夹g(shù)領(lǐng)域的深厚積累，公司成功將技術(shù)優(yōu)勢延伸至汽車涂料領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，公司自主研發(fā)的準(zhǔn)分子膚感涂料榮獲2025年度“亞洲涂料行業(yè)技術(shù)先鋒·前沿技術(shù)專項(xiàng)獎(jiǎng)”，標(biāo)志著公司在非光纖涂料領(lǐng)域也具備了行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力。

　　3.產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)嵘先粘獭?nbsp;2026年4月，公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，目前公司光纖涂料產(chǎn)線利用率較高，正通過優(yōu)化生產(chǎn)排期、調(diào)節(jié)生產(chǎn)班次等手段釋放彈性產(chǎn)能，并將結(jié)合實(shí)際情況籌劃新產(chǎn)能擴(kuò)充方案。

　　4. 光引發(fā)劑TMO實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。公司自主研發(fā)的新一代光引發(fā)劑TMO具備無生殖毒性特性及高反應(yīng)活性，已成功取得歐盟REACH注冊認(rèn)證，目前已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，產(chǎn)銷情況良好。

　　對于2026年，飛凱材料確立了“?，F(xiàn)金流、精投資、提效率、嚴(yán)合規(guī)”的發(fā)展策略。在紫外固化材料領(lǐng)域，公司表示將堅(jiān)持穩(wěn)健務(wù)實(shí)的經(jīng)營基調(diào)，在2025年?duì)I收與利潤實(shí)現(xiàn)顯著提升的良好基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展。

　　從行業(yè)景氣度看，2026年光纖通信、數(shù)據(jù)中心等核心應(yīng)用領(lǐng)域的需求持續(xù)拉動(dòng)，光纖行業(yè)景氣度持續(xù)向好，有望帶動(dòng)公司光纖光纜涂覆材料產(chǎn)品訂單及銷售增長。公司最新發(fā)布的2026年一季報(bào)也印證了這一趨勢：一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.73億元，同比增長24.56%；扣非歸母凈利潤1.35億元，同比增長74.34%，顯示出強(qiáng)勁的增長動(dòng)能。

　　當(dāng)前，全球光纖光纜市場正經(jīng)歷量價(jià)齊升與結(jié)構(gòu)性變革的雙重機(jī)遇?？招竟饫w、多芯光纖等前沿技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化加速，對光纖涂料的性能提出更高要求，推動(dòng)高端涂料迎來結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇。作為全球頭部光纖涂料供應(yīng)商，飛凱材料憑借深厚的技術(shù)積累、優(yōu)質(zhì)的客戶資源以及前瞻的產(chǎn)能布局，有望在本輪行業(yè)上升周期中充分受益，實(shí)現(xiàn)業(yè)績與市場份額的持續(xù)增長。